理財
2019.09.11 22:00

【基金講堂】阿根廷風暴投資人哭泣 買債券基金認清波動

文|蕭碧燕

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阿根廷總統初選結果爆冷門,持有阿根廷部位較高的債券基金出現大震盪。(東方IC)
阿根廷總統初選結果爆冷門,持有阿根廷部位較高的債券基金出現大震盪。(東方IC)

近月阿根廷風暴席捲基金圈,很多人問我手上基金該如何處理?會有這樣的問題出現,原因只有一個,那就是當時看上了它的高配息,現在卻吞不下它的高波動!

嚴格說來,這類基金並非波動大,而是波動「超大」,不然何來配息比別的基金高呢?這類新興市場本地貨幣債基金,因為阿根廷比重高,不是只有債券掛牌價格跌(有倒債疑慮),幣值也貶很多,所以是雙重打擊,與一般新興市場債基金,經理人用美元買進債券(只受債券價格下跌影響)不同,也與阿根廷比重低的基金不同。

但人就是這樣,受不了高配息的誘惑,總覺得低點已經到了,總覺得自己可以扛得住。就像再刺激的遊樂設施都會有人嘗試,因為那群人膽識夠大,當然波動再大的產品也一定有人能接受,但問題在你能接受嗎?如果不能,又為何非買那種產品,來讓自己擔心受怕,並且最終失敗?

若扛不住這樣的波動,那麼,投資前有幾個前提一定要想清楚。

 

配息少波動小 安心長抱

單筆投資為賺資本利得(價差):必須低買高賣,不但考慮淨值,還要考慮匯率,考慮利差。

單筆投資為長期領息,需做到買債3要素:以領息為目的、不在乎淨值波動、長期投資,而做得到的最大要訣是,要挑一檔「配息滿意、波動接受」的產品。這部分每人標準不同。

長期領息若是為了退休之後的生活打算,那就更清楚了。舉個例子,長期投資你會選台積電?還是大同?還是介於二者間的產品?還是一下買台積電,一下買大同?買債券型基金也是一樣的道理。

選台積電,猶如選投資等級公司債、全球債基金;選大同,猶如選新興市場本地貨幣債基金;選擇介於上述二者間的產品,猶如選全球高收益債基金。若選擇遊走二者之間,那就得保證自己能洞悉市場,低買高賣,而這是高手中的高手才做得到的境界。

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任何投資有關的問題,我的答案永遠是:實務比理論重要多了;重點不是挑報酬率高的,而是挑自己最容易成功的,好比挑一檔配息少一點、波動小一點,這樣就能安心長抱,也絕不會為阿根廷風暴哭泣。

更新時間|2019.09.09 11:40

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