理財
2019.10.09 22:00

【基金講堂】美股走了10年牛市 定期定額該不該續扣

文|蕭碧燕

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美股走了10年牛市,定期定額投資人與其關注市場未來走勢,不如問問自己能否接受扣款過程的震盪。(東方IC)
美股走了10年牛市,定期定額投資人與其關注市場未來走勢,不如問問自己能否接受扣款過程的震盪。(東方IC)

近日全球股市震盪,走了10年牛市的美股能不能續漲,再度成為話題。儘管這個話題在道瓊站上20,000點時已經開始,事實上,當時的我也是謹慎地先贖回後續扣至今。但美股回不回,早已不是我投資關注的重點,我考慮的是,下跌了會負多久?負多深?

預估未來是否會漲會跌?非我能力可及,所以挑選定時定額的投資標的,不是看市場要漲或要跌,而是考慮扣款的過程我能否接受。所以我常跟投資人說,投資不要去預測市場走向,因為真的變化莫測,不如選好標的紀律操作。

但大家還是想知道未來市場會如何走?在此只能將過去10年美國推動的政策,促使股市上漲的理由列述如下

  • 第1階段:景氣向下,ROA(資產報酬率)向下,聯準會降息推升股價上漲。
  • 第2階段:利率在低點,景氣向上,ROA往上,股價續漲。
  • 第3階段:升息,景氣上揚,減稅,公司發債買回庫藏股。

而推動4次貨幣政策及財政政策的時間如下

  • 第1次:時間2007/9~2008/12,聯準會降息10次,GDP從2.3%降至-2.8%。
  • 第2次:時間2009/3~2014/10,3輪QE及OT(賣短債,買長債),GDP從-4%升至8.3%。
  • 第3次:時間2015/12~2018/12,升息9次及縮表,GDP從1.6%升至3%。
  • 第4次:時間2017/12開始,減稅,GDP從2.5%升至3.2%。

停利停損前 評估承受度

9月美國聯準會預防性降息1碼,但全球貿易戰未停歇,後續會如何?套句聯準會主席鮑威爾的話:「貿易戰變數太大無法預知。」既然如此,後續何去何從當然莫衷一是,只是大家都會期待,美國若進入降息循環,應該能夠刺激股市啟動漲勢。

但不管是哪一種結果,我的做法都一樣,也就是我不會看市場未來漲跌來決定是否進場投資,而是考慮扣款的過程我能否接受。美國股市我能接受,因此我依舊持續不斷地扣款。

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至於要不要先停利?要不要減碼?要不要加碼?那得看個人的情況了!問自己幾個問題應該就會知道答案:扣款金額不大,要停利嗎?沒賺多少錢,要停利嗎?跌下來會不會承受不住?如果承受不住過程負太多,可以減碼或先停利。確定可以接受過程的震盪,見到負報酬或許可考慮加碼。

更新時間|2019.10.07 10:40

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